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lunes, 24 de agosto de 2026

La Empresa Familiar: Gobierno, sucesión y sostenibilidad en el siglo XXI

Estimad@s amig@s

Sinopsis

La presente monografía analiza la Empresa Familiar como una estructura jurídica y organizativa compleja, caracterizada por la interacción entre familia, propiedad y empresa, y orientada estructuralmente a la continuidad intergeneracional. La obra aborda los principales desafíos que afronta este modelo empresarial en un contexto marcado por la transformación digital, la sostenibilidad, el relevo generacional y la creciente complejidad regulatoria.

Desde una perspectiva interdisciplinar y sistemática, el estudio examina cuestiones fundamentales como el gobierno corporativo familiar, el protocolo familiar, la planificación sucesoria, las relaciones laborales en el entorno familiar, la integración de criterios ESG y los riesgos derivados de la digitalización y de los nuevos modelos de negocio.

La monografía defiende que la Empresa Familiar constituye un verdadero modelo jurídico de gobernanza intergeneracional, capaz de integrar estabilidad, responsabilidad y visión de largo plazo dentro de una economía globalizada y tecnológicamente avanzada.

Asimismo, la obra propone una reconstrucción dogmática de la Empresa Familiar desde el Derecho mercantil contemporáneo, poniendo de relieve la necesidad de adaptar las estructuras tradicionales de gobierno corporativo a las nuevas exigencias de sostenibilidad, compliance y transformación digital.

Con una aproximación práctica y doctrinal, este estudio ofrece herramientas útiles tanto para el ámbito académico como para profesionales y operadores jurídicos, al tiempo que propone una visión integral de la empresa familiar como categoría jurídica de especial relevancia en el Derecho mercantil contemporáneo.

 

«La mayoría de los problemas de comunicación

pueden resolverse con proximidad»[i]

 

Introducción

(…) la Empresa Familiar constituye un modelo jurídico de gobernanza intergeneracional cuya especificidad radica en la institucionalización normativa del tiempo. A diferencia de otros modelos empresariales predominantemente orientados al rendimiento inmediato o al valor de mercado a corto plazo, la Empresa Familiar integra en su arquitectura decisional una lógica de permanencia que condiciona la configuración del poder, la distribución del control y la asignación de responsabilidades.

(…) la sucesión deja de ser un acontecimiento puntual para convertirse en categoría organizativa permanente. La transmisión del control y de la propiedad no constituye un episodio aislado, sino un proceso continuo que exige anticipación jurídica, coherencia normativa y mecanismos de estabilización institucional (…) la planificación sucesoria se integra en el gobierno corporativo y deja de pertenecer exclusivamente al ámbito del derecho patrimonial y sucesorio.  

(…) la necesidad de preservar la unidad del proyecto empresarial sin sacrificar los derechos individuales de los miembros de la familia ha impulsado el desarrollo de instrumentos específicos —como el protocolo familiar, los pactos parasociales adaptados al entorno familiar o los mecanismos de atribución preferente— (…)

 

(…) la apertura a inversores externos obliga de redefinir los equilibrios tradicionales entre control familiar y profesionalización (…)

 

(…) los desafíos derivados de la financiación y la entrada de terceros (…) se aborda no como compartimento estanco, sino como dimensión independiente de un mismo modelo organizativo

Ø  ¿Está nuestra Empresa Familiar preparada para abrirse a inversores externos?

o   ¿Cómo entrarían?

o   ¿Además de en el capital, le damos acceso al gobierno?

o   ¿Qué dice el protocolo familiar al respecto?

§  ¿Qué modificaciones deberemos incluir?

       o   ¿Qué clausulas serán claves en el futuro pacto de socios?

 

(…) La Empresa Familiar obliga a repensar categorías clásicas —interés social, autonomía de la voluntad, transmisión patrimonial, estructura de poder societario— a la luz de la continuidad generacional y de la institucionalización jurídica de los vínculos familiares.

 

«Un grupo humano no es una organización

 mientras su actuación conjunta no sea gobernada»[ii]

 

La Empresa Familiar: Gobierno, sucesión y sostenibilidad en el siglo XXI de Blanca Ballester Casanella pone el acento en la importancia de la planificación del gobierno, la propiedad, sucesión, financiación, conflictos, medicación… temas fiscales, mercantiles, laborales…

Ø  ¿En manos de quien hemos dejado estos temas?

Ø  ¿Le damos la importancia que tienen?

Ø  ¿Qué asesores “legales” tenemos?

o   ¿Qué necesitamos? Defiendo que mi abogado “despacho” es una prolongación de mi estructura —mientras más conozca nuestros planes, mejor nos podrá ayudar. Nunca debemos mirarlos como un coste —siempre serán una inversión— prueba a no estar bien asesorado.   

 

«Empresa bien cuidada,

familia cohesionada»[iii]

 

Fundamentos y gobierno corporativo de la Empresa Familiar

En el contexto actual, la Empresa Familiar se enfrenta a una serie de retos estructurales que condicionan su viabilidad y su capacidad de adaptación (…) el desafío del relevo generacional (…) la falta de planificación, la ausencia de sucesores preparados o los conflictos entre herederos pueden comprometer gravemente la continuidad del proyecto empresarial.

Ø  ¿Cómo puede el gobierno corporativo hacer más sostenible la Empresa Familiar?

o   ¿Cómo son nuestros órganos de gobierno?

o   ¿Cómo deberían ser?

§  ¿Qué nos frena a hacer cambios?

 

(…) la profesionalización del gobierno corporativo. La creciente complejidad de los mercados, la internacionalización y la presión regulatoria obligan a muchas Empresas Familiares a revisar sus estructuras de gobierno, incorporando órganos formales de decisión, consejeros independientes y mecanismos de control interno (…)

Ø  ¿Cuenta nuestro Consejo de Administración con consejeros independientes?

o   ¿Son un coste o una inversión?

§  ¿Qué aportan?

 

(…) la resistencia al cambio, unida a estructuras de decisión concentradas en generaciones fundadoras, puede dificultar la adaptación a este nuevo entorno competitivo.

Ø  ¿Cómo rompemos el status quo reinante —sin romper la cohesión en torno al proyecto empresarial?

 

La sucesión en la Empresa Familiar: Planificación jurídica y fiscal

Desde la perspectiva jurídica, la sucesión de la Empresa Familiar se sitúa en la intersección de varios sectores del ordenamiento: el derecho de sucesiones, el derecho societario, el derecho fiscal (…) el derecho de familia (…)

 

Sostenibilidad [ESG] y responsabilidad social

La Empresa Familiar presenta una posición particularmente relevante (…) Su orientación al largo plazo, la identificación entre propiedad y gestión y la estrecha vinculación con el entorno social y territorial la convierten en un actor privilegiado para la implementación de estrategias de sostenibilidad. A diferencia de otros modelos empresariales más orientados al corto plazo, la Empresa Familiar tiene a integrar de forma natural consideraciones sociales, reputacionales y de continuidad intergeneracional (…)

 

Prevención y resolución del conflictos en la Empresa Familiar

La conflictividad intra-familiar constituye de los principales factores de riesgo para la estabilidad y continuidad de la Empresa Familiar. A diferencia de otras formas empresariales, en la Empresa Familiar los conflictos no se limitan al ámbito estrictamente económico o societario, sino que se ven intensificados por la superposición de relaciones personales, vínculos afectivos y expectativas patrimoniales (…)

 

(…) la conflictividad intra-familiar puede tener orígenes diversos. Entre los más frecuentes se encuentran los conflictos derivados de la sucesión, las discrepancias en torno a la gestión y la estrategia empresarial, las tensiones entre socios gestores y socios meramente patrimoniales y las percepciones de trato desigual en el reparto de beneficios o el acceso al poder (…)

 

La mediación (…) Su enfoque colaborativo y su orientación al consenso la convierten en una herramienta especialmente adecuada para los conflictos en los que subyacen tensiones emocionales, expectativas no satisfechas o problemas de comunicación (…)

(…) permite separar el conflicto personal del conflicto societario, favoreciendo soluciones que preserven tanto la cohesión familiar como la viabilidad de la empresa (…)

 

En la Empresa Familiar, el arbitraje permite resolver conflictos societarios sin exponer públicamente las tensiones internas, lo que contribuye a proteger la reputación corporativa y la imagen de la familia empresaria (…) su utilización exige una cuidadosa delimitación del ámbito objetivo de la clausula arbitral, a fin de evitar controversias sobre su alcance y garantizar su eficacia jurídica.

 

(…) La previsión de cláusulas escalonadas de mediación y arbitraje permite anticipar los conflictos y dotar a la familia empresaria de un marco claro y previsible para su resolución. Esta previsión refuerza la cultura del diálogo y reduce la probabilidad de que los conflictos deriven en litigios judiciales prolongados y destructivos.

Ø  ¿Tenemos cláusulas de mediación—arbitraje en nuestro protocolo familiar?

o   ¿Las hemos tenido que activar alguna vez?

La prevención de conflictos requiere asimismo una profesionalización del gobierno corporativo. La presencia de consejeros independientes, asesores externos o comités especializados puede aportar objetividad y reducir la personalización de las decisiones. En la Empresa Familiar, donde las emociones y las dinámicas personales desempeñan un papel relevante, la intervención de terceros imparciales contribuye a desactivar tensiones y a legitimar las soluciones adoptadas.

 

(…) la revisión periódica de los estatutos sociales, de los pactos parasociales y del protocolo familiar permite identificar posibles focos de conflicto antes de que se materialicen. Esta anticipación resulta especialmente relevante en momentos de cambio, como el crecimiento de la empresa, la incorporación de nuevas generaciones o la apertura a terceros (…)

 

La Empresa Familiar ante la financiación, la inversión y la apertura a terceros

La financiación constituye uno de los retos estructurales más relevantes para la Empresa Familiar (…) la necesidad de crecimiento, innovación, internacionalización o adaptación a entornos tecnológicos y regulatorios cada vez más exigentes obliga a muchas empresas a replantear sus modelos tradicionales de financiación, basados fundamentalmente en recursos propios y una aversión histórica al endeudamiento externo o la entrada de terceros en el capital social.

Ø  ¿Cómo nos financiamos?

Ø  ¿Cómo debemos de empezar a hacerlo?

Ø  ¿Cómo pilotamos la transición?

Ø  ¿Quién la lidera?

o   ¿Qué libertad de acción le vamos a dar?

Ø  ¿Queremos tener un socio externo a la familia?

Ø  ¿Dónde le damos entrada?

o   ¿Construimos una sociedad mercantil solo incardinada al negocio y dejamos las participaciones de la familia en una holding?

§  ¿Qué ventajas tiene?

§  ¿Qué costes?

 

«Cuando dos elefantes se pelean,

quien más sufre es la hierba de alrededor»[iv]

 

La Empresa Familiar

Gobierno, sucesión y sostenibilidad en el siglo XXI

Blanca Ballester Casanella

Editorial Dykinson

 

Link de interés

• Recursos para la Empresa Familiar: Libros, casos, notas técnicas, artículos, papers, blog, podcast, formación...

 

«La cualidad de un líder se refleja en las exigencias

que pone a sí mismo»[v]

 

ABRAZOTES


[i] John C. Maxwell

[ii] Juan Antonio Pérez López

[iii] Alfonso Solans

[iv] Proverbio africano

[v] Ray Kroc

viernes, 20 de septiembre de 2024

Marcas buenas, buenas marcas: Cómo incorporar la sostenibilidad en la marca y diferenciarse en el mercado

Estimad@s amig@s

Sinopsis

¿Sabías que las empresas que han incorporado la sostenibilidad en su estrategia de marca obtienen de media un 22% más de crecimiento? ¿Qué las marcas que practican greenwashing[i] y son percibidas como no transparentes pierden hasta un 20% de su valor? ¿O que la sostenibilidad es cada vez más un criterio imprescindible para que una marca sea considerada como opción por los clientes? ¿Estás al tanto de que la normativa en sostenibilidad no solo afecta a grandes empresas, sino también a toda su cadena de suministro?

La sostenibilidad se ha convertido en un imperativo para todas las empresas. Independientemente de su tamaño o sector, bien por convencimiento, por demanda de los clientes o por normativa legal, deberán acreditar prácticas sostenibles ESG. En este contexto, las ganadoras serán aquellas que sepan capitalizar sus esfuerzos en sostenibilidad para fortalecer su marca.

Este libro ofrece un modelo eficaz y práctico para incorporar la sostenibilidad en la estrategia de marca, paso a paso, en todo tipo de empresas. Además, proporciona a empresarios y directivos las claves necesarias para fortalecer y diferenciar su marca en un mercado cada vez más competitivo.

El autor presenta también valiosos aprendizajes a través de los casos de marcas que ya lo han logrado, como Roca, Meliá Hotels International, Hijos de Rivera (Estrella Galicia), Ferrer, Ecoalf, Istobal, Vicky Foods, Triodos Bank, Zamora Company, Heura Foods, Aenor, Aranco, Sacyr, Naturgy, entre otros.

 

«La sostenibilidad fluye en toda la estrategia de negocio

de forma proactiva y transversal,

 reflejando un cambio profundo en la cultura corporativa»[ii]

 

Presentación[iii]

Buenas marcas, marcas que perduran

(…) reflexiones personales sobre lo que podríamos denominar marcas sostenibles:

• La esencia del branding es la creación de valor a largo plazo.

• ¿Es la sostenibilidad una ventaja competitiva?

• Las empresas, a través de sus marcas, tienen una enorme capacidad transformadora y pueden actuar como auténticos agentes de cambio.

• La sostenibilidad es una variable cada vez más relevante tambien en términos de marca país.

Las marcas se construyen de dentro hacía afuera, y la sostenibilidad también.

 

«Las empresas deben ser coherentes en su comunicación

de objetivos de sostenibilidad

 y en su capacidad para implementarlos»[iv]

 

Prólogo[v]

Marca y sostenibilidad, las nuevas ventajas competitivas

(…) las marcas son un tipo de símbolo formidable, probablemente el más influyente en la sociedad actual, pues permiten a los ciudadanos tomas decisiones más fáciles y rápidas en su día a día.

 

Debido a la demolición de las barreras de entrada y la democratización de la tecnología, las ventajas competitivas convencionales son muy fácilmente erosionables por los competidores (…) deja a la marca como uno de los pocos activos de verdad inimitables de un negocio (…) su naturaleza estratégica es más evidente que nunca.

 

(…) las marcas deben superar las expectativas de los consumidores sobre la base de una ética deliberadamente más estricta que la regulación existente.

 

(…) la sostenibilidad no es una moda que pasará antes o después, sino que viene a reconfigurar la economía (…) es necesario abordarla (…)

 

«Hablar para inspirar el cambio,

actuar para impulsarlo»[vi]

 

Introducción

(…) las empresas enfrentan un entorno global complejo donde los clientes y otros stackeholders demandan marcas que conecten con sus valores y busquen crear un impacto positivo (…) “marcas buenas”, que son aquellas que integran estrategias responsables en su ADN, yendo más allá del beneficio económico a corto plazo.

 

Desarrollar una estrategia de sostenibilidad sólida es una oportunidad para crear una buena marca que se distinga en el mercado. Los clientes prefieren marcas con un compromiso activo con el medioambiente y la responsabilidad social, lo que resulta en mayores tasas de fidelización y atracción de nuevos segmentos de clientes.

 

(…) ser una marca buena es la mejor manera para convertirse en una buena marca, y la sostenibilidad, en su sentido amplio ESG, es la vía para lograrlo.

 

«No ser sostenible

se va a convertir en insostenible»[vii]

 

Te has parado a preguntarte alguna vez:

• ¿Cómo de buena es nuestra marca?

- ¿Por qué?

• ¿Cómo de sostenible es?

- ¿Por qué?

• ¿Cómo podemos aumentar su diferenciación?

 

• ¿Qué valora el cliente de la marca, producto, servicio...?

-     ¿Cómo, cuándo y hacia dónde esperan que evolucionemos?

- ¿Cuál es nuestra hoja de ruta?

    o ¿En qué plazos?

            §  ¿Son realistas?

    o   ¿Qué hitos intermedios tenemos marcados?

                §  ¿Cómo los mediremos?


Emilio Llopis en Marcas buenas, buenas marcas pone el foco en la sostenibilidad de las marcas. Estamos en un momento en el que el cliente está más informado, tiene más poder y herramientas para ejercerlo y donde la batalla por mantener /conquistar cuota de mercado es a cuchillo.

 

La sostenibilidad o ESG si queremos ser más exquisitos con el término, es una nueva herramienta de ventaja competitiva, pero sin engaños. Leyendo el caso Heura Food: Transparencia y coherencia versus greenwashing[viii] me gustaría resaltar tres pilares clave de lo que Emilio Llopis llama buenas marcas: coherencia, transparencia y compromiso.

 

• Si no somos coherentes entre lo que decimos y lo que hacemos el mercado ―consumidor―, nos pone en nuestro sitio. La mentira no es sostenible.

• Transparencia, tenemos que serlo, creer en ella, apostar, defenderla e incluso aprovecharla para ser mejores empresas. Puede que por ser transparentes perdamos hoy un céntimo ¿es ese el problema? El mercado nos puede recompensar a medio y largo plazo y ganar un euro (invertir en el corto para ganar en …).

• Compromiso, Sin el empuje del vértice de la compañía y por arrastre de todos los stackeholder es difícil poder comprometernos con una estrategia de sostenibilidad.

 

«El proceso de diseño de marca es decisivo para transmitir los valores

y la filosofía de la empresa en relación con la sostenibilidad

 y para reforzar la cohesión entre la imagen de la marca

y sus prácticas sostenibles»[ix]

 

Solo las buenas marcas pueden ser marcas buenas

La sostenibilidad se ha convertido en una necesidad para las empresas, impulsada por la presión normativa, los consumidores conscientes y la creciente demanda de transparencia. Para las marcas, incorporar la sostenibilidad en su ADN no es solo una cuestión de responsabilidad, sino una estrategia que puede ofrecer ventajas competitivas (…)

 

El mundo ha cambiado, ¿tu marca ha cambiado?

 

(…) si no es rentable, no es sostenible.

Con la sostenibilidad económica como principio fundamental, sin la cual no puede haber otros tipos de iniciativas sostenibles, la sostenibilidad ha pasado a estar en el top of mind de empresarios y directivos (…)

 

(…) en algún lugar hay una desconexión entre lo que quieren los clientes y lo que les ofrecen las empresas. ¿Cómo acortamos esta brecha? La respuesta radica en saber qué es una marca sostenible y cómo una empresa puede o no crear una marca sostenible relevante para su producto y servicio.

 

Para que podamos considerar una marca de verdad sostenible, es fundamental que la sostenibilidad esté integrada tanto en el producto como en la propuesta de valor de marca (…)

 

En cuanto a incorporar la sostenibilidad en la estrategia de marca, es fundamental comprender los dos enfoques que las empresas pueden adoptar a la hora de incorporarla en su estrategia de negocio (…)

La sostenibilidad push se manifiesta cuando las empresas adoptan la sostenibilidad de forma reactiva (…) cumplimento de las normativas y estándares, sin que sea necesario reflejar un compromiso profundo con la RSC o el objetivo de crear ventajas competitivas (…)

La sostenibilidad pull (…) empresas que integran la sostenibilidad en su estrategia con el objetivo de llegar a un “cliente consciente” mediante la innovación y el valor añadido que sus productos y servicios ofrecen al mercado (…)

 

(…) ¿Quién quiere pagar por la sostenibilidad?

 

El modelo TBA[x] de branding sostenible

Trabajar con un modelo de branding no garantiza el éxito por sí mismo (…) garantiza que una organización esté considerando las variables apropiadas y dando los pasos adecuados hacia sus objetivos de marca. Un modelo bien ejecutado ayuda a:

• Mantener la coherencia.

• Alinear los esfuerzos.

• Adaptarse a los cambios del mercado.

• Medir el rendimiento.

 

(…) el principal elemento motor en la construcción de valor de marca es el compromiso del CEO. No hay un factor que prediga más la probabilidad de éxito de una estrategia de branding que el impulso del primer nivel de dirección (…) el CEO debe impulsar la propia sostenibilidad de la compañía y que está se concrete en una estrategia y hoja de ruta ESG.

 

(…) ¿Cómo de marca buena es tu marca? (…)

 

Estrategia corporativa y sostenibilidad[xi]

Hitos

• Compromiso institucionalizado.

• Proyectos emblemáticos.

• Innovación tecnológica

• Gobernanza y transparencia.

• Reconocimiento internacional.  

 

Sostenibilidad en producto como diferenciador de la industria[xii]

(…) cada decisión que se toma en la empresa ya sea estratégica u operativa, se concreta en el resultado final del producto (…) la misión de la marca se centra en desarrollar productos que equilibren el diseño con la sostenibilidad, creando prendas respetuosas con el medioambiente y atractivas para los consumidores (…) clara dirección para cada paso en un proceso de producción, donde el diseño y la sostenibilidad se encuentran para ofrecer una calidad excepcional (…)

 

El impulso del CEO a la estrategia de sostenibilidad[xiii]

(…) la influencia y visión de su presidente y consejero delegado, Gabriel Escarrer, de la integración de la sostenibilidad en la estrategia corporativa y la identidad de marca han sido fundamentales. La empresa, bajo su liderazgo, ha demostrado un compromiso firme con la sostenibilidad, convirtiéndola en una parte central de su propuesta de valor y diferenciación en el mercado hotelero mundial (…)

 

La visión de futuro de su presidente y CEO enfatiza su compromiso con la innovación y la sostenibilidad como pilares para el crecimiento y desarrollo de Meliá. La compañía avanza en la reducción de emisiones, identificando oportunidades para impulsar una hotelería circular, que extiende sus compromisos éticos a sus grupos de interés (…)

 

La dirección de su presidente subraya la importancia de la sostenibilidad no solo como una obligación ética sino como un componente esencial para la diferenciación en el mercado, el crecimiento sostenible y la creación de valor a largo plazo para todos los stackeholders.

 

Pasos para desarrollar un Plan Director de Sostenibilidad[xiv]

• Diagnostico

• Plan de acción

• Seguimiento del Plan Director de Sostenibilidad

 

Componentes de un sustainable scorecard

• indicadores ambientales.

• Indicadores sociales.

• Indicadores económicos.

• Gobernanza.

 

Componentes de un sustainable scorecard

• Balance.

• Estrategia.

• Transparencia.

• Mejora continua.

• Compromiso de todas las partes interesadas.

 

«Una personalidad de marca bien definida

 radica en su capacidad para forjar una conexión emocional

 con los clientes y stackeholders»[xv]

 

Marcas buenas, buenas marcas

Cómo incorporar la sostenibilidad en la marca y diferenciarse en el mercado

Emilio Llopis

LID editorial

 

Link de interés

• Ventaja competitiva

• Ética en dirección de empresas: Calidad humana para una buena gestión

• Sostenibilidad con propósito: “Hacer el bien, haciéndolo bien”

• Net Positive Netamente positivo: Cómo las empresas valientes prosperan dando más de lo que reciben

―  SM-1671 Unilever (2017): El Consejo de Administración y el CEO en el gobierno corporativo y la estrategia

― DGIN-368 Grupo Caviro: El valor de la uva

• Impacto positivo: La mentalidad y el framework Purpose Launchpad para mejorar tu start-up, tu organización y el mundo

• ¿Qué narices es esto de la sostenibilidad?

• Marketing de sostenibilidad

• Crear la marca global: Modelo práctico de creación e internacionalización de marcas

• La empresa Familiar sostenible:  Cómo comprometernos con la huella que dejamos en el planeta... y generar beneficios

 

«La misión define lo que hace la empresa,

la visión proyecta lo que aspira a lograr en el futuro

y el propósito establece por qué la empresa existe

y qué papel desea desempeñar en el mundo»[xvi]

 

ABRAZOTES


[i] La discrepancia entre lo que una empresa dice y lo que realmente hace.

(…) las promesas vacías y las practicas superficiales puede dañar irreparablemente la credibilidad y reputación de la marca (…)

[ii] Emilio Llopis

[vi] Ídem

[vii] Ídem

[viii] Pp., 54-55

[ix] Ídem

[x] Think, se enfoca en el análisis externo e interno necesario para incorporar la sostenibilidad a la identidad y propuesta de valor de la marca, para establecer unos cimientos sólidos.

è Estrategia de negocio

è Entender lo que podemos ser

Be, profundiza en como alinear la promesa de marca con la estrategia de la empresa y su compromiso de sostenibilidad para que la promesa de marca refleje sus compromisos en toda su cadena de valor.

è Estrategia de marca

è Definir lo que queremos ser

Act, guía la implementación de la estrategia en cada punto de contacto con el cliente, asegurando que la marca cumpla con las expectativas generadas.

è Experiencia de marca

è Decidir cómo lo vamos a lograr

[xi] Caso Sacyr

[xii] Caso Ecoalf

[xiii] Caso Meliá Hotels internacional

[xiv] PDS

[xv] Emilio Llopis

[xvi] Ídem