viernes, 29 de diciembre de 2023

Napoleón: Enfoque estratégico en la empresa actual

Estimad@s amig@s

Sinopsis

¿Alguna vez has pensado en aplicar las estrategias de Napoleón en el negocio? Explora cómo las innovaciones revolucionarias introducidas por Napoleón en el arte de la guerra pueden aplicarse en las empresas actuales.

A través de siete ejemplos empresariales, se muestra cómo estas tácticas pueden utilizarse para mejorar la estrategia empresarial y llevar a tu compañía al siguiente nivel. Desde la importancia de tener un enfoque claro y definido hasta la necesidad de adaptarse a situaciones cambiantes, las enseñanzas de Napoleón pueden aplicarse a cualquier sociedad.

Además, el libro recoge las frases más inspiradoras de Napoleón, aplicadas al mundo de los negocios actual, lo que puede ser una fuente de motivación e inspiración para cualquier líder empresarial. Si eres un gerente, directivo o emprendedor que busca mejorar sus habilidades de liderazgo y estrategia, ¡esta obra es para ti! Descubre cómo el arte de la guerra de Napoleón puede ayudarte a llevar tu empresa a superar a tu competencia. ¡Prepárate para aprender y aplicar las estrategias de uno de los líderes más exitosos de la historia en tu propio negocio!

Napoleón Bonaparte fue un líder militar y político francés que destacó por su habilidad estratégica y su gran visión. Fue uno de los líderes más importantes de la historia, logrando importantes victorias en Europa y dejando una huella imborrable en la política y el pensamiento de la época. Su legado incluye importantes reformas legales, sociales y políticas que aún se sienten en todo el mundo.

Napoleón introdujo varias innovaciones en el arte de la guerra que pueden aplicarse al mundo empresarial moderno. Algunas de estas innovaciones incluyen tener un enfoque claro y definido, la necesidad de adaptarse a situaciones cambiantes, la importancia de la disciplina y el entrenamiento, el uso efectivo de la tecnología y la información, y la necesidad de tener un liderazgo fuerte y carismático. Estas tácticas y estrategias han demostrado ser efectivas en el campo de batalla y pueden aplicarse con éxito en el mundo empresarial para mejorar la estrategia.

 

«La victoria pertenece al más perseverante»

 

(…) conexión clara entre sus estrategias militares y las tácticas que se pueden aplicar en el mundo empresarial. La capacidad de Napoleón para desarrollar un plan claro, adaptarse a las circunstancias cambiantes y motivar a su equipo son habilidades que tambien son esenciales en el mundo empresarial.

 

«La guerra

 es asunto de los bárbaros»

 

¿Qué aprendizajes podemos extrapolar al leer Napoleón: Enfoque estratégico en la empresa actual?, ¿Cómo los podemos llevar a la empresa? Estrategia, táctica, logística, velocidad, sorpresa, información /inteligencia, profesionalización, formación, meritocracia, habilidades, hacer equipo, gestión del éxito /fracaso, liderazgo, delegar…

 

¿Cuántas veces pecamos de cortoplacismo en las compañías? Es más fácil comportarnos como un táctico que como un estratega. La habilidad más reconocible de Napoleón es la estrategia, de ahí que libros como el que nos ocupa pongan en valor la necesidad de leer a determinados personajes de los que podemos extraer enseñanzas.

 

Otro punto a reseñar de la obra es la selección que el autor hace de frases célebres y como las aterriza a una determinada habilidad directiva. Saber frases de memoria y repetirlas sin contexto cualquiera lo puede hacer, pero ser capaz de adaptarlas y darle contexto es lo que suma.

 

«La gloria es fugaz,

 pero la oscuridad es para siempre»

 

La táctica militar de Napoleón de dividir y conquistar puede aplicarse a la empresa mediante la segmentación del mercado (…) la capacidad (…) para organizar rápidamente sus tropas y suministros en el campo de batalla puede ser vista como un ejemplo de gestión logística eficiente (…) inspirar a sus tropas y mantener su lealtad y confianza puede aplicarse (…) para crear equipos de trabajo altamente motivados y comprometidos.

La capacidad (…) para adaptarse rápidamente a las situaciones cambiantes en el campo de batalla y su habilidad para aprovechar las oportunidades son habilidades cruciales para cualquier líder empresarial.

 

(…) comprendió que la logística era un factor crítico para el éxito en la guerra. Sin una logística eficiente, no se podía movilizar tropas rápidamente, ni proporcionar los suministros necesarios para mantener a las tropas bien alimentadas y equipadas en el campo de batalla. Es por eso que desarrollo un sistema logístico altamente eficiente que le permitió mover sus tropas rápidamente y asegurar que tuvieran todo lo que necesitaban para luchar y ganar.

 

(…) creación de un cuerpo de ingenieros militares dedicado a la construcción de puentes, caminos y fortificaciones (…)

 

(…) entendió la importancia de la velocidad y la sorpresa en el campo de batalla con ataques relámpago. Sus rápidas marchas y maniobras, así como su capacidad para mover sus fuerzas con rapidez, le permitieron tomar por sorpresa a sus enemigos y desplegar sus tropas en posiciones clave para derrotar al enemigo (…)

 

(…) importancia de la información en el campo de batalla (…) el conocimiento del enemigo era crucial para ganar la batalla (…)

 

(…) el ejército francés como una fuerza altamente disciplinada y bien entrenada (…)

 

Una de las tácticas móviles más efectivas (…) fue la maniobra de franqueo (…) desplegar tropas en los flancos de enemigo para atacarlos por sorpresa desde atrás, mientras el resto del ejercito distraía[i] al enemigo de frente (…)

 

(…) la capacidad de adaptarse[ii] rápidamente a los cambios en el mercado y la competencia es crucial para el éxito empresarial (…)

 

El uso de la caballería (…) puede aplicarse al mundo de la empresa como una lección valiosa en la importancia de tener un equipo bien entrenado y equipado para cumplir su función en momentos críticos.

 

(…) ejemplo destacado de líder que entendió la importancia de una estructura jerárquica bien definida para lograr sus objetivos.

Para crear una cadena de mando eficiente, es necesario establecer roles y responsabilidades claro para cada nivel de la organización. Debe haber una comunicación fluida y efectiva entre los distintos niveles, de manera que la información pueda fluir de arriba hacia abajo y de abajo hacia arriba de forma rápida y sin obstáculos.

 

(…) los lideres deben tener las habilidades y la experiencia necesarias para tomar decisiones acertadas y liderar a sus equipos de manera efectiva.

 

La formación de columnas de infantería se convirtió en una táctica fundamental (…) ya que permitía una gran eficiencia en el avance y la conquista de territorios enemigos (…) también era efectiva en la defensa de las posiciones (…)

 

(…) la creación de equipos multifuncionales que estén capacitados para trabajar en diferentes áreas y puedan ser reasignados según las necesidades del momento (…) se pueden formar “columnas” de trabajo que permitan avanzar rápidamente hacia los objetivos establecidos y hacer frente a los desafíos que puedan surgir.

 

(…) utilizó la propaganda como una herramienta clave para consolidar su poder y apoyo popular (…)

 

La publicidad puede ser una herramienta efectiva para persuadir a los consumidores a elegir un producto o servicio en particular, destacando sus beneficios y características únicas (…) mejorar la imagen de la marca y su reputación (…)

 

Las frases célebres (…) reflejan su visión estratégica, su liderazgo y su enfoque en la eficiencia y la planificación (…)

(…) pueden ser aplicadas en diversos contextos empresariales, como la toma de decisiones, la gestión de equipos y la definición de objetivos a largo plazo. Sus ideas destacan la importancia de la perseverancia, la audacia y el liderazgo como factores clave para alcanzar los objetivos empresariales.

(…) hacen hincapié en la necesidad de planificar y tomar decisiones a largo plazo, considerando siempre el impacto que estas tendrán en el futuro de la empresa. La visión estratégica (…) puede ser considerada una herramienta valiosa en el mundo empresarial, donde la planificación y la ejecución de planes a largo plazo son cruciales para asegurar el éxito.

 

― Un verdadero hombre no odia a nadie

(…) no debemos odiar ni despreciar a nuestros competidores, sino más bien respetarlos y aprender de ellos.

(…) analizar sus fortalezas y debilidades, su estrategia de marketing y su enfoque empresarial (…)

(…) ser un modelo a seguir para nuestros empleados (…)

 

― La victoria al más perseverante

(…) la perseverancia es la virtud clave para alcanzar el éxito.

Los empresarios y emprendedores exitosos son aquellos que perseveran a pesar de los obstáculos y las dificultades. En lugar de rendirse (…) continúan trabajando duro y luchando por sus objetivos (…)

(…) también implica la capacidad de aprender de los errores y fracasos (…)

 

― La verdadera política consiste en mirar al futuro y no al pasado

(…) las empresas que quieren tener éxito a largo plazo necesitan tener una perspectiva hacia el futuro, en lugar de quedar atascadas en el pasado.

(…) mirar hacia el futuro implica estar siempre atentos a las tendencias y cambios en el mercado (…)

 

― Un ejército marcha sobre su estomago

(…) importancia de proporcionar a los empleados un ambiente de trabajo saludable y cómodo, herramientas y recursos adecuados para llevar a cabo sus tareas (…)

 

― La única manera de luchar contra un ejercito moderno es una guerra de guerrillas y la guerra total

En un mercado cada vez más competitivo (…) la estrategia de “guerra de guerrillas” puede ser efectiva para nivelar la competencia y ganar ventaja (…)  

(…) la “guerra total” se refiere a una estrategia en la que se emplean todos los recursos disponibles para lograr la victoria (…) las empresas deben ser capaces de movilizar[iii] a todos sus departamentos y empleados para trabajar en conjunto hacia un objetivo común (…)

 

― El éxito no se debe a la suerte, sino a la tenacidad y la perseverancia

(…) son cualidades que definen a los empresarios exitosos (…)

 

(…) es necesario tener una visión clara y establecer objetivos realistas (…) la perseverancia y la tenacidad son esenciales para superar los momentos difíciles y mantener el rumbo hacia el éxito.

(…) adaptabilidad (…) pueden identificar las tendencias emergentes y ajustar su estrategia en consecuencia.

 

― Nunca interrumpas a tu enemigo cuando está cometiendo un error

(…) mantener una actitud prudente y estratégica frente a los movimientos de la competencia (…)

En lugar de intervenir directamente en los errores de la competencia, es mejor observar y analizar detenidamente sus acciones (…)

 

― Nada es más difícil, y por lo tanto más precioso, que poder decidir

(…) la capacidad de tomar decisiones acertadas es esencial para lograr el éxito en cualquier negocio, y no siempre es fácil de lograr.

Un buen líder empresarial debe estar dispuesto a tomar decisiones arriesgadas, pero también debe ser capaz de evaluar cuidadosamente los riesgos y beneficios de cada opción (…)

 

― Si construyes un ejército de 100 leones y su líder es un perro, en cualquier pelea, los leones morirán como un perro. Pero sin construyes un ejército de 100 perros y su líder es un león, todos los perros lucharán como un león

(…) una empresa exitosa necesita un liderazgo fuerte que inspire y motive a los empleados a alcanzar los objetivos de la empresa. Si el líder carece de estás habilidades, es probable que la empresa no alcance su máximo potencial y pueda fracasar en el mercado.

 

― La habilidad es de poca importancia sin la oportunidad

(…) la oportunidad puede venir en muchas formas: desde la posibilidad de formar una alianza estratégica hasta la de lanzar un nuevo producto o servicio en un mercado emergente (…)

 

― Empiezo esperando lo peor

(…) considerar todas las posibilidades, incluyendo las peores, para estar preparados ante cualquier eventualidad (…)

 

(…) mentalidad de anticipación y previsión (…)

 

― El mayor peligro ocurre en el momento de la victoria

(…) la importancia de mantenerse alerta y vigilante incluso en momentos de éxito.

 

― Deja tus preocupaciones cuando te quites la ropa por la noche

(…) tener la capacidad de desconectar del trabajo y descansar para volver al día siguiente con la mente y el cuerpo renovados-

 

― La imaginación gobierna el mundo

(…) las empresas que tienen éxito suelen ser aquellas que son capaces de pensar fuera de lo común[iv] (…) ver más allá de lo que está presente y de imaginar lo que podría ser.

 

― Cuatro periodos hostiles son más terribles que mil bayonetas

(…) es fundamental que las empresas presten atención a lo que se está diciendo de ellas en línea y estén preparadas para manejar cualquier crisis de reputación (…)

 

― La victoria tiene 100 padres, la derrota es huérfana

(…) la victoria y la derrota son dos caras de la misma moneda (…) ambas deben ser aceptadas y manejadas de manera adecuada (…)

 

― En la guerra como en el amor, para acabar es necesario verse de cerca

(…) para lograr una comprensión completa de los competidores, es necesario verse de cerca y hacer un análisis detallado de su estrategia, productos y servicios (…) tiempo y esfuerzo (…) puede marcar la diferencia en el éxito o fracaso de la empresa.

 

― De lo sublime a lo ridículo no hay más que un paso

(…) advertencia sobre los peligros de la arrogancia y la falta de humildad.

 

― Más glorioso merecer un cetro que poseer uno

(…) reflexionar sobre lo que realmente significa el éxito en los negocios y cómo se debe lograr.

(…) el éxito verdadero también implica hacer lo correcto, construir relaciones de confianza y generar un impacto positivo en la sociedad (…)

 

― Los hombre son movidos por dos palancas solamente: miedo e interés propio

(…) entender que la motivación principal de sus empleados y clientes es su propio beneficio (…) si una empresa quiere tener éxito, debe entender esta motivación y utilizarla para sus propios fines.

 

― La muerte no es nada, pero vivir derrotado y sin gloria es morir diariamente

(…) para una empresa, “morir diariamente” puede significar perder la competencia, no innovar y adaptarse a los cambios del mercado, o simplemente estancarse en su posición actual y no buscar el crecimiento y la expansión.

 

― Los soldados ganan batallas, pero los generales ganan las guerras

(…) los lideres empresariales deben tener una visión clara y un conocimiento profundo de la empresa y el mercado en el que operan (…) ser capaces de analizar y evaluar los cambios en el mercado y en el entorno empresarial (…) tener habilidades de liderazgo para motivar y guiar a su equipo hacia el logro de los objetivos (…) identificar las fortalezas y debilidades del equipo y tomar medidas para mejorar el rendimiento general de la empresa.

 

― Aquel que teme a ser conquistado seguramente será derrotado

(…) dispuestas a salir de la zona de confort, innovar y tomar decisiones difíciles.

Aquellas empresas que tienen miedo a innovar y cambiar se arriesgan a ser conquistadas por la competencia (…)

 

― El campo de batalla es una escena de caos constante, el ganador será quien controle ese caos, tanto el suyo como el de los enemigos

(…) las empresas a menudo se enfrentan a situaciones caóticas e impredecibles, con la competencia luchando por conseguir una ventaja sobre los demás. En este escenario, la empresa que logra controlar el caos será la que se destaque y alcance el éxito.

 

― En la guerra, el genio es el pensamiento aplicado a la acción

(…) capacidad de los líderes para pensar de manera estratégica y tomar decisiones audaces y efectivas (…) habilidad para llevar a cabo esas decisiones de manera efectiva y rápida.

 

― Nada refuerza tanto a su batallón como el éxito

(...) cuando una empresa tiene éxito, esto se refleja en un aumento de la confianza de los empleados, los clientes, los inversores y otros grupos de interés.

 

― Los generales deben ser embaucadores

(…) los líderes y los gerentes deben ser capaces de comunicarse de manera efectiva con sus equipos, clientes, inversores y otros grupos de interés para lograr el éxito.

 

― Un ejercito debe estar siempre dispuesto a oponer toda la resistencia de que sea capaz

(…) fomenta la resiliencia y la capacidad de adaptación (…)

(…) tener una estrategia empresarial solida y bien planificada (…)

 

― No realizar nunca marchas de flanco ante un ejército de posición

(…) en lugar de atacar de frente a una compañía, las empresas más pequeñas deberían centrarse en desarrollar sus propias fortalezas y estrategias únicas que le permitan destacar en el mercado y atraer a nuevos clientes.

 

― La artillería sigue siendo demasiado torpe, demasiado complicada; aún quedan cosas por simplificar y reducir

 

― Sólo hay dos tipos de planes de campaña: Los buenos y los malos. Los buenos fracasan casi siempre debido a las circunstancias imprevistas, que a menudo proporcionan el éxito a los malos

(…) los planes buenos y solidos pueden parecer infalibles en el papel, pero a menudo fracasan debido a las circunstancias imprevistas. Estos pueden incluir cambios en el mercado, la tecnología o las políticas gubernamentales.

 

― La paciencia es la virtud de los grandes hombres

(…) es necesaria para perseverar en la búsqueda de soluciones y no desanimarse ante los obstáculos y contratiempos que puedan surgir. Los lideres pacientes saben que el éxito no siempre llega rápidamente y que necesita tiempo y dedicación para construir una empresa prospera.

 

― El secreto de las grandes batallas consiste en saber esperar y concentrarse oportunamente

(…) la toma de decisiones y la gestión eficiente de los recursos son fundamentales para alcanzar el éxito.

 

«Solo con la prudencia,

 la sabiduría y la destreza

 se logran grandes fines y se superan los obstáculos.

 Sin estas cualidades nada tiene éxito»

 

Napoleón

Enfoque estratégico en la empresa actual

Ignazio Silvestre Borrego


Link de interés

Rommel: El zorro del desierto

• Lecciones de estrategia con El Padrino

• Corleone Business School

Las 50 leyes del poder en El Padrino

Decidiendo: En tiempos de paz y de guerra

El arte de mandar bien: Querer, poder, saber

• La inteligencia como herramienta anticipativa prospectiva: Del campo de batalla a la empresa

• Inteligencia competitiva: ¿Espías?¿Oráculos?¿Estrategas?

• Estrategia: Una historia

• El cisne negro: El impacto de lo altamente improbable

• El retorno de la Antigüedad: La política de los guerreros

• El manual del estratega: Los cinco estilos de hacer estrategia

• Pensar estratégicamente: Modelos, conceptos y reflexiones

 

«El secreto de las grandes batallas consiste en saber esperar

 y concentrarse oportunamente»

 

ABRAZOTES


[i] “Nunca interrumpas a tu enemigo cuando está cometiendo un error”

[ii] VUCA

[iii] Alinear

[iv] Pensar fuera de la caja 

viernes, 22 de diciembre de 2023

Valoración de empresas y otros activos

Estimad@s amig@s

Sinopsis

A lo largo de la publicación se reflexiona sobre la valoración de empresas, teniendo en cuenta las matizaciones que incluye sobre dicho proceso su sistema de propiedad: empresas familiares, empresas cotizadas, empresas no cotizadas, su sector (empresas tecnológicas), su comprador (empresas de capital riesgo) o su tamaño (startups).

Además de ello, se ha tenido en cuenta la creciente importancia de los intangibles y la información no financiera, con nuevos retos para la valoración de empresas.

Por último, la publicación ha considerado de gran valor añadido reflexionar sobre la valoración de activos inmobiliarios y la valoración de obras de arte, haciendo especial hincapié en la influencia de la tecnología y la sociedad digital.

 

«El valor no es un hecho,

sino una opinión»[i]

 

¿Cómo valorar una empresa?

¿Qué activos son valorables?

¿A quién le pedimos ayuda?

 

¿Una rama de nuestra familia desea desinvertir, cuánto vale su participación?

¿Qué precio le ponemos al legado empresarial que atesora la familia?

-     ¿Por qué ese y no otro?

 

¿Valorar empresas es ciencia, arte u oficio? La pregunta no tiene fácil respuesta y aquí dependerá con que corriente nos sentimos más identificados, con la del profesor Fernández defensor del arte o con la del profesor Damodaran defensor del oficio del valorador.

 

Los dos llevan su razón, cuando se hace la valoración de una empresa por una parte utilizas un equipo multidisciplinar. Cada uno de los componentes hace su trabajo de manera profesional, sin sesgos que puedan afectar a su trabajo. Por otra una vez terminado el trabajo entra en juego la labor del “artista” que una vez entendido el sector, discutidas las proyecciones, es capaz de preparar un argumentario sólido, creíble… es difícil, por no decir muy difícil, defender una valoración que tu no te creas.

 

El arte está en saber defender ―poner en valor―, esa valoración. La credibilidad es clave.

 

Valoración de empresas y otros activos, es un libro técnico, de consulta para expertos del sector, pero también para directivos, consultores que quieran adquirir una cultura sobre el campo de la valoración de compañías.

 

«El dinero es simplemente las clase

 más perfecta del valor»[ii]

 

(…) el inversor debe saber si el valor de su patrimonio es mayor o menor, si compra caro o vende barato, si la tendencia es a mejorar o no los resultados de su inversión.

 

En el lenguaje común los términos valor[iii] y precio[iv] se utilizan como sinónimos. Pero no es así. El “Valor” es la cualidad de una cosa que la hace susceptible de valoración económica por la posibilidad que tiene cara a la satisfacción de las necesidades humanas. Mientras que el “precio” es la medida monetaria con la que efectivamente se cotiza en el mercado.

(…) el “precio” es la suma de dinero entregada a cambio de un producto o servicio.

 

Estructura económica, operativa o de activos

Estructura financiera y de patrimonio neto

Rentabilidad

Riesgo corporativo

― Riesgo de mercado

Rentabilidad

― Riesgo descontado

Expectativas

Primera aproximación al valor

 

(…) la empresa ha de estar fundamentalmente valorada en base a su capacidad futura de generar renta liquida (…) la generación de expectativas la clave fundamental para que una empresa se valorada objetivamente.

 

¿Por qué valoramos compañías?

1.   Operaciones de compraventa

2.   Valoraciones de empresas cotizadas en bolsa

3.   Planificación estratégica o reorganización empresarial[v]

 

(…) variables a tener en cuenta en la valoración de una compañía

1.   Rentabilidad y riesgo

2.   El entorno

3.   La información

 

A la hora de valorar una compañía y de cara a la selección del método de valoración más adecuado, se deben de responder (…)

¿Qué es lo que se valora?

¿En qué momento estamos valorando?

(…) el método de valoración a aplicar dependerá principalmente de dos variables:

a.   Información disponible

b.   Las circunstancias de la compañía y el entorno

 

¿Qué es un activo intangible[vi]?

(…) son “una fuente de beneficios sin sustancia física” (…) son fuentes generadoras de valor que carecen de sustancia física y son generados por medio de la innovación, diseños organizativos únicos o prácticas de gestión de los recursos humanos.

 

Se pueden identificar los activos intangibles con el good-will o fondo de comercio, entendido como la diferencia entre el valor de una empresa[vii] (…) menos el valor de los recursos propios (…)

Los intangibles no identificables o aislables serían los que componen el good-will (…)

 

Para todas las organizaciones es importante conocer su valor, seguirlo y evaluar si progresa de forma adecuada según los planes a largo plazo, según la misión de la organización. La convicción de la propiedad o dirección de la empresa en montar y mantener un seguimiento del valor es determinante.

(…) situaciones especiales en no cotizadas:

― Toma de control[viii]

― Liquidez[ix]

 

Motivos para valorar una empresa no cotizada

1.   Separación de socios

2.   Incorporación de nuevos socios

3.   Fusiones y adquisiciones, operaciones societarias o corporativas

 

Fases para valorar una empresa

Fase I ― Planificación

Fase II ― Recopilación de la información

Fase III ― Análisis empresarial

Fase IV ― Elección del modelo de valoración

Fase V ― Desarrollo del modelo

 

Las dinámicas sectoriales influyen de forma significativa en los modelos de negocio y la evolución de las empresas, originando particularidades entre empresas de distintos sectores en aspectos tales como su rentabilidad, su crecimiento potencial, el tamaño del mercado o los requerimientos de inversión.

(…) independientemente de la metodología de valoración utilizada, el análisis sectorial es, a la vez, una herramienta fundamental en la que deben apoyarse gran parte de las decisiones del valorador, así como un paso previo relevante a la hora de efectuar un ejercicio de valoración con suficiente criterio.

Un conocimiento sectorial adecuado permitirá al valorador seleccionar en cada caso la metodología de valoración más adecuada para el negocio, así como construir modelos financieros adaptados a la realidad de cada negocio, seleccionar las empresas comparables más adecuadas y los múltiplos que mejor reflejen el valor de cada empresa.

 

Las empresas familiares se enfrentan fundamentalmente a cinco retos esenciales:

• Garantizar su continuidad generacional.

• Incrementar su dimensión[x]

• Profesionalizarse, invertir en tecnología e innovación y emprender procesos de internacionalización.

• Los problemas derivados de falta de financiación[xi]

• Crecimiento descontrolado y carencia de soluciones ante los conflictos habituales y previsibles en las empresas.

(…) dificultad de mantener la continuidad a lo largo de distintas generaciones (…)  

 

(…) toda empresa debe saber dónde está su techo de crecimiento, con qué pasivos cuenta, con cuanta financiación dispone y hacerse preguntas sobre el endeudamiento máximo que permitirán la banca o los proveedores o la capacidad de financiación tanto personal como la generada por la actividad normal de la empresa.

 

(…) otras cuestiones que afectan de manera negativa a la continuidad de la empresa familiar:

• Confusión de los patrimonios

• Estructura empresarial poco eficiente

• Escaso nivel de institucionalización (…) órganos de gobierno que posibilitan una gestión eficaz (…) Consejo de Familia

• La falta de profesionalización

• Conflictos familiares por cuestiones tales como el relevo generacional, los conflictos entre accionistas activos y pasivos y las rivalidades por el liderazgo

• La existencia de una determinada línea estratégica en el pasado y la falta de flexibilidad

• La ausencia de proactividad a la hora de abordar cuestiones complejas en las empresas familiares

• Problemas de comunicación

• Problemas relativos a la propiedad

• Problemas relativos a la gestión

• Problemas relativos a la sucesión

• Inexistencia de órganos de debate

 

Valoración de la empresa familiar

(…) cuestiones a evaluar en el proceso de valoración empresarial

― Dedicación,

― Conocimiento,

― Flexibilidad,

― Perspectiva a la largo plazo,

― Una cultura única y estable en el tiempo,

― Toma rápida de decisiones,

― Orgullo y confianza.

 

(…) una serie de desventajas que afectarán directamente en el proceso de valoración empresarial:

― Las emociones

• Beneficios no financieros (…)

• Posición de no abandonar negocios que se iniciaron con el fundador (…)

• Diversificación en proyectos empresariales no relacionados directamente con la reducción del riesgo y que no generan valor[xii].

• Mantener las plantas productivas e instalaciones en las poblaciones donde se originó el negocio familiar (…)

• Inversión reputacional ligada a la familia, pero no a la empresa con escasa o nula rentabilidad, a veces con un importante volumen de recursos.

― Rigidez

― Posición ante posibles desafíos empresariales

― La sucesión

― Liderazgo: Más que un problema de liderazgo se da en muchas ocasiones, la falta de él (…)

― Propiedad y capacidad de dirección (…) confusión entre ser propietario y tener capacidades de dirección. Ser el propietario o, en muchas ocasiones, el “dueño /amo”, no implica necesariamente tener la capacidad suficiente para ejercer la dirección de una empresa (…)

 

(…) las empresas familiares suelen estar penalizadas en la valoración, dado que se trata de empresas cuya venta o transmisión no sería inmediata, por lo que, si se pretende formalizar la transacción en un grado prudente, implica una renuncia al precio potencial, con la aparición de la denominada prima de iliquidez.

 

Al determinar la valoración de una startup, existen varios factores clave que los inversores deben considerar (…)

― Equipo fundador (…) tiene la capacidad y la visión necesaria para ejecutar de manera efectiva el plan de negocio de la startup

― Tamaño del mercado[xiii]

― Competencia

― Modelo de negocio

 

Factores positivos

• Reputación

• Modelo de la industria

• MVP

• Tracción

• Ingresos

Factores negativos

• Equipo

• Mercados competitivos y saturados

• Producto poco trabajado

• Bajos márgenes

• Falta de planificación financiera

• Falta de rentabilidad[xiv]

 

(…) ¿Cómo dimensiona un inversor el valor máximo “probable”[xv] de la empresa para realizar los cálculos?

 

(…) el proceso de valorar una empresa no se trata de una ciencia exacta, ya que inevitablemente se produce cierto grado de subjetividad al fijar las hipótesis de crecimiento, estimar el comportamiento futuro de los mercados o tratar de atribuir valores a variables cualitativas que se deberán considerar en el mismo (…)

 

La maximización del valor empresarial a largo plazo requiere tener en cuenta aspectos financieros y no financieros.

El concepto de creación de valor no es una novedad para las empresas (…) ha evolucionado desde centrarse en los accionistas a incluir las perspectivas del resto de grupos de interés.

 

El futuro en el mundo occidental, nos traerá dos esquemas diferentes de reporte en sostenibilidad: el europeo (…) y el americano (…)

Para que las empresas sean competitivas, sus Consejos de Administración deberán mantener un dialogo activo con todos los grupos de interés. Además de la supervisión y aprobación de las cuentas anuales, deberán preparar informes anuales e información no financiera, y los consejeros deberán estar informados y comprometidos con las novedades regulatorias y macrotendencias ESG.

 

«Valorar una empresa es estimar la capacidad de rendimientos

que esa empresa nos va a proporcionar a lo largo del tiempo»[xvi]

 

Valoración de empresas y otros activos

Isabel Giménez Zuriaga(d)

Aranzadi


Link de interés

Charlie Munger: El inversor completo

Tan solo los mejores lo logran: La mejor forma para invertir en empresas equity growth

Inversión en valor: Un enfoque equilibrado

Valoración de empresas: Cómo medir y gestionar la creación de valor

Intangibles: Medición, gestión e información

Valor razonable de los activos intangibles

• Estrategia competitiva

• Private Equity: Introducción a la financiación privada de las empresas (capital riesgo, capital expansión, LBO y turnaround)

• Valoración y compraventa de empresas

• Empresas que mienten: Cómo maquillan las cuentas y cómo detectarlo a tiempo

• Fusiones y adquisiciones: De los primeros contactos y negociación a la postadquisición

• ¿Puedo comprar una empresa?

• Cómo conseguir el mayor precio para mi empresa: Consejos para tomar la decisión más inteligente

Fusiones y adquisiciones en las pymes: Una guía práctica de las operaciones de M&A

La cuarta revolución industrial

Manual de uso de los NFT: Cómo crear, vender y comprar Non Fungible Tokens, los activos digitales del futuro

 

«El valor depende de las expectativas,

y la creación de valor depende las mejoras de las expectativas»[xvii]

 

ABRAZOTES

[i]

[ii] John R. Hicks

[iii] “El valor no es un hecho es una opinión”, Brilman, J. & Maire, C.

[v] Procesos de arbitraje,

Herencias, testamentos

[vi] O inmaterial

[vii] Sustrayendo previamente el exigible

[viii] Prima de control

[ix] Prima de liquidez

[x] Necesidad de realizar inversiones

[xi] Para acometer dichas inversiones e iniciar el proceso de cambio hacia la profesionalización.

[xii] Negocios de conveniencia

[xiii] Tam, Sam, Som

[xiv] O el camino hacia ello

[xv] En la salida

[xvi] Servicio de estudios del BBVA

[xvii] Isabel Giménez Zuriaga